瀘州萬達廣場美好生活就在哪裡

① 王健林又回來了

編者按：

如果不出意外，萬達商業香港IPO的話題，將會在2021年縈繞在萬達公司的上空揮之不去。

坊間曾有段子： 「騰訊沒有夢想，網路沒有未來，萬達沒有上市。」

不管萬達的高管們其如何低調面對，媒體、行業乃至萬達粉絲們，都在樂此不疲地進行熱議著。

剛剛過去的一周里，萬達撤回登陸A股申請，七年後二次回歸港股。這是一個漂亮的轉身。

可以相互參照的是，碧桂園服務市值超過 2000億 ，貝殼市場超過 4000億 。

資本市場對輕資產公司的追捧，也讓前兩年不斷被被看空的萬達商業一掃往日陰霾。

媒體聚焦萬達背後，不僅是千億估值，也不簡單是中國首富回歸，這是萬達商業15年來最好的高光時刻。

在中國未上市的超級獨角獸中，伴隨貝殼上市後，只剩下這顆星星最為光芒萬丈。它的未來成長空間，越來越充滿想像力。

有一位產品經理在日誌中意味深長寫道：

泡妞的關鍵，各有不同。

騰訊泡妞的關鍵在於妞，只盯著競爭對手，忽略了用戶體驗；

阿里泡妞的關鍵在於泡，擅長營業，注重體驗和營銷；

萬達泡妞既重視競爭對手，也重視用戶體驗，結果泡妞泡成老公。

三家公司是完全不同的物種，完全不同的邏輯打法。不過，萬達商業有點悲情。

2016年9月20日，萬達商業港股退市，王健林保持了長時間的隱身。這位萬達帝國的掌舵者，在思考什麼，又有哪些動作，除了媒體的揣測，鮮有官方報道。

萬達無小事。特別是在媒體聚光燈下，被放大的局部片段，引發了坊間追劇。想知道的疑問，可能只有兩個：

對於王健林來說，這位久未露面的帝國教父，是否已經被挫折擊垮?

萬達的變化，是調整還是動盪?

是危機的產物，還是企業發展的必然動作?

特別是2017年的驚天大甩賣，是要將自己的過去清零，還是迭代的需要?是壯士斷腕？還是欲練神功，揮刀自宮?或者說，還有沒有更好的解決辦法?

幾乎所有人都在揣測王健林的戰略屋，究竟在下一盤怎麼的大棋。

要穩如泰山，不僅要堅持自己帝國商業黃金水道，還在專注自己的弱點。

這也意味著，王健林要對萬達商業已經建立起來的所有商業模式的每一個環節，進行徹底改造。否則，萬達商業就不可能穩如泰山。

編者按已經寫得夠長了，我們把舞台交給萬房研究的主筆歐陽桂花。

壹

萬達商業重返港股，再次回歸聚光燈下，如何評價這家公司，成為全新挑戰和課題。

一個官方公開披露的數據是：

截至2020年9月30日，萬達商業合計運營的總建築面積為5,407.3萬m²。

其中持有的物業總建築面積4,090.2萬m²；

此外，公司輸出管理的總建築面積為1,317.1萬m²，其中運營的輕資產項目229.2萬m²，合作項目766.5萬m²，輸出管理的酒店321.4萬m²。

這組數據可能過於抽象，它的附加標簽是：

這是一家全球規模領先的商業管理企業，是全球第一大商業物業業主 （以持有及管理商業物業可出租面積排名）

根據這組數據，最簡單粗暴的估值方法論：上市以後，萬達商業能否達到千億市值，估值邏輯參照碧桂園服務，以及貝殼。

其實，早在7年前，萬達商業上市市場已經超過 2000億 （每股發行價48港元，超額配發0.53億股，配發價也同樣是48港元/股，總股本約452,734.76 萬股） 。

2016年9月20日，中國商業地產獨角獸港股謝幕，要約收購價是每股H股現金52.8港元。

彼時，官方給到的書面答復有3點理由：

（1）香港市場的投資人對中國大陸拉動內需增長的綜合性消費平台業務缺乏了解，對發行人在中國大陸的品牌價值認知度不高，導致發行人 H 股上市後整體價值被低估；

（2）H 股上市公司維護成本較高；

（3）H 股上市無法實現境內股上市流通，發行人決定從 H 股退市。

第三點是退市關鍵。萬達商業的股權結構非常特殊，股東類別分為內資股股東、H股股東，前者持股85.59%，後者持股14.41%。

在滬港通剛剛起步年代，股權結構的特殊設置，並沒有引起發行各方的特別重視。但是，這也為以後的退市後，回歸A股，埋下了伏筆。

還有一個更大的原因，在翻閱萬達商業財報時，桂花發現了端倪。

剛過完春節，2018年萬達商業的第一次臨時股東大會上，做出一個當時外界看來很不起眼的決定，將公司名稱由 「大連萬達商業地產股份有限公司」 變更為 「大連萬達商業管理集團股份有限公司」 。

「地產」這個詞，伴隨萬達商業多年的小夥伴們不見了，取而代之的是「管理集團」。

難道這就是萬達商業的未來嗎?如果是，今天的萬達商業又估值幾何?

貳

在2018年會上，王健林說，萬達品牌非常管用。

年會上，有些高管還是不能完全理解老王的話中之意，但在投資人看來，萬達商業正在加快上岸速度。

一個客觀的事實是：如果把萬達商業的GTV加起來，它可能相當於一個中國發達省份的經濟體量，或是歐盟某個國家。

這對一家公司來說，是成功，是機會，同時也蘊藏著風險。

不同的理解背後，是觀點的分歧： 如果按照慣性發展，萬達商業這頭不斷邊界擴張的龐然大物，將會已經習慣性進入貪吃蛇模式，最可怕的是，它自己並不知道。

反應到資產負債表上， 萬達廣場就是城市中心，城市中心沒有上市，沒有上市就很會消化不良 。

或者打趣說，萬達商業泡妞泡成老公，這是它成長過程中不能承受的代價。

其實早在2016年，王健林就給萬達商業下過定義： 萬達要走輕資產的路子，輕資產分為兩類，一種叫做投資類，一種叫做合作類。

輕資產是投資圈的寵兒，也是風口上的明星。輕資產的估值空間是很大，卻也是難度極高的手藝活兒。

打個比方，萬達商業原來是一把錘子，深度直擊市場，卻也震得自己手疼。現在它要變成一個釘子，牢牢嵌入市場。這就需要它的釘子帽是否夠大，釘子尖是否鋒利。

這也可能是萬達商業輕資產的基本法，是管理自己資產負債表情緒曲線的需要。

據說這是一個公開場合的對話：

問：憑什麼萬達一分錢不投分30%租金？

答：牌子響。

問：光靠牌子響?

答：肯定不是。

問：那靠什麼?

答：別人分70%，大於他自己干100%。萬達廣場輕資產標准模板、工程管理軟體研發成功和推行，使得萬達廣場投資回報平均達到2位數，是行業平均水平的兩倍。

質疑者明白了： 萬達分30%租金，還有那麼多企業上門合作，這裡面有實實在在的好處。

輕資產的背後，是整個商業供應鏈協同機制的革命性變化，涉及到企業的本源問題。王健林對萬達商業這台精密儀器，亮出了手術刀。

2016-2017年兩年間，王健林一口氣甩出5個資產包，每個資產包裝了5個萬達廣場，共計25個萬達廣場。

交易對手分別是中信信託、民生信託和珠江人壽，都是財大腰粗的機構投資者。

王健林只賺取服務的錢，機構投資者掏錢建設萬達廣場。

這是王健林的一小步，卻是中國商業不動產行業的一大步。機構投資者願意掏出天量資金，真金白銀入場，接受王健林的輕資產模式。

這次極具符號式的天價交易，更是一個隱喻，中國資產證券化的破冰之旅，自下而上，從民間 探索 上升到實操階段。

此後2017-2018年間，王健林將13個文化 旅遊 項目、76家酒店分別打包賣給融創和富力。這就是媒體披露的王健林驚天大甩賣。

鮮為人知的是，這期間王健林還賣了廣州一家酒店管理公司。

對外是驚天大甩賣，對內則是驚天大剝離。2018年當年，萬達商業就將14家公司轉給萬達地產；2019年又繼續轉讓22家子公司，完成了境內房地產業務的剝離。

這在財務表現上，2018年，萬達商業存貨規模減少立竿見影，下降51.01%。

而在戰場的另一端，2019年，萬達新開業的43座萬達廣場中，29個是「輕資產」項目。2020年開業的45座萬達廣場中，32個是「輕資產」項目。

就在媒體不看好王健林的「賣模式」背後，萬達商業的輕資產之路，輕舟已過萬重山。

叄

商業管理是萬億大市場，萬達商業管理規模遠遠沒有到達天花板，只是剛剛開始。

從這個角度講，萬達商業也有不夠完善的痛點，甚至很多。這也是萬達商業持續挑戰和刺激市場的看點。

這也一度讓萬達商業和京東、蘇寧易購等線上線下夥伴關系，變得十分微妙。曾經有媒體善意提醒王健林， 劉強東不得不防 。

變化即對手，也是友軍。京東就是一面鏡子式存在，提醒王健林，要特別警惕成功大公司的路徑依賴。

而在王健林的戰略屋，公司內部的排列組合變更是常態。不同兵種不能各打各的，什麼時候一起干，什麼時候分開打，取決於戰略目標需要。

截至2020年9月30日，原有的170家地產公司，已經清理掉164家。類似產業關聯度不高的萬達 汽車 、海洋生物、文化 旅遊 等，也轉入咨詢服務公司。

而在合資公司丙晟 科技 控股權層面，雖然萬達持股比例 51%，王健林並沒有堅持控股權，公司只派出3名董事，不對經營控制。

這也是王健林的公司物種進化論： 要什麼、想成為什麼、做什麼 。

萬達商業的盈利是一種能力，但成為賺錢機器則是對它的最大誤解。

它的本質是：商業效率擺在第一；也只有具備永動機的效率，才能保持永恆的賺錢能力。

衡量萬達商業是否成功的標准，並不是上市後估值多高，而是能否通過運營提升中國商業的產業鏈的效率提升，讓用戶的體驗更美好，讓城市更美好，讓生活更美好。

歸根結底，還是那句話： 萬達廣場就是城市中心，萬達廣場就是美好生活 。

引用《阿甘正傳》電影里的經典台：

How many times must a man look up before he can see the sky?

The answer, my friend, is blowing in the wind.

翻譯成中文是：

一個人必須仰望多少次才能看到天空？

答案在空中飄。 萬房研究

公司辭典：

金茂 碧桂園 遠洋 貝殼 萬達 萬科 旭輝 融創 世茂 恆大

龍湖 金地 招商 保利 泰禾 金茂 合生 金科 陽光城 新城

融信 藍光 時代地產 綠城 首開 綠地 中梁 中駿 奧園 平安不動產……

② 萬達商管年終獎多少錢，什麼時候發

看廣場業績計算，一般3到6個月工資，年前發80%.來年6月左右發後。萬達商管工資待遇，根據網友分享統計，萬達商管平均工資為6047元/月，其中40%的工資收入位於區間4000-6000元/月，40%的工資收入位於區間6000-8000元/月。據分析數據統計，萬達商管年終獎平均17500元。 商管員工資跟助理級別一樣，但工作比其他助理輕松很多，主要負責商品管理。
萬達商管集團是全球領先的商業運營管理企業，萬達廣場是中國著名品牌，從2000年至今，已發展成為集社交、文化、旅遊、美食、娛樂、購物於一體的第四代萬達廣場，成為人們美好生活中心。主要是管理廣場，大商場，金街之類的。商管的職責：
1．負責後勤服務網點的招商宣傳和招商評比工作。
2．監督、檢查商戶經營中存在的不規范行為。
3．考核商戶履行合同執行情況，促使商戶遵章守法經營。
4．完成上級領導交辦的其他工作。
萬達集團創立於1988年，形成商業、文化、網路、金融四大產業集團，2017年位列《財富》世界500強企業第380名。截至2017年7月10日，萬達集團總資產8826.4億元，2017年上半年收入1348.5億元。_虼鎄緲萍技攀鞘狄+互聯網大型開放型平台公司，擁有飛凡信息、快錢支付、徵信、網路信貸、大數據等公司，運用大數據、雲計算、人工智慧、場景應用等技術為實體產業實現數字化升級，為消費者提供生活圈的全新消費服務。
拓展資料：
1、萬達商管是全球規模領先的商業物業持有及管理運營公司，曾創造連續13年租金收繳率超過99.5%的世界行業記錄。據悉，*直接和間接持有珠海萬達商業管理集團股份有限公司34.6%股份。目前萬達商管不直接持有萬達物業，只負責全國392座已建、一百多座在建萬達廣場，相關的運營和管理工作。
2、值得一提的是，2020年萬達商管營業收入391.34億元，同比下滑50.25%;凈利潤分別為138.3億元，同比下降44.89%。2021年上半年，萬達商管主營業務收入226.86億元，比去年同期171.79億元增長32.06%;歸母凈利潤70.91億元，較去年同期的62.41億元上漲13.62%。

③ 萬達廣場在趙巷哪個位置

萬達廣場在趙巷的東南邊。根據手機地圖搜索可以得知，上海青浦區萬達廣場處於上海市青浦區趙巷鎮的東南方向也就是東南邊，兩地相隔47.4公里，自駕需要57分鍾左右。

④ 萬達廣場是什麼檔次

萬達廣場應該是屬於比較高端的這個檔次，一般都是積分與這個奢侈品，然後一般有萬達廣場的地方，都是相當於，一個區的商業中心，所以說萬達廣場非常的有檔次，而且裡面賣的東西也是比較高端的，相對來說是那種不接的中心點，然後是一個商業圈的一個帶動地方就屬於這種類型檔次。
萬達廣場內容包括大型商業中心、城市步行街、五星級酒店、寫字樓、公寓等，集購物、餐飲、文化、娛樂等多種功能於一體，形成獨立的大型商圈。萬達廣場是企業效益和社會效益的和諧統產生四大社會效益：①提升城市商業檔次；
②新增大量就業崗位；
③創造持續巨額稅收；
④豐富群眾消費需求。
萬達廣場夏季營業時間一般為早上10點至晚22點，冬季的營業時間一般為為10點到晚21點半，一般九點工作人員開始進場開始准備工作。
萬達廣場是由全球商業地產行業的龍頭企業萬達集團投資建設的巨型城市綜合體。截至2019年11月29日，萬達集團已在全國30個省、市、區的188個城市開業共300座萬達廣場。持有物業面積規模全球第一，所建之處，往往都成為當地的地標性建築。
萬達在商業地產的殺手鐧核心就是訂單式地產，萬達憑借訂單式迅速在全國滾動開疆擴土。一時之間，訂單式地產風起雲涌，邯鄲學步者眾。但最後幾乎全都鎩羽而歸，也包括萬達。訂單地就是地產商和品牌商家簽訂聯合拓展協議，是個一榮俱榮一損俱損的模式。
拓展資料：萬象城和萬達廣場有哪些區別？
1. 萬象城（The Mixc）是世界500強企業華潤集團旗下開發的高品質購物中心，是中國購物中心行業的領跑者。萬象城倡導「一站式」消費和「體驗式」購物，為消費者帶來全新的消費概念和生活體驗。
2. 萬達廣場是由全球商業地產行業的龍頭企業萬達集團投資建設的巨型城市綜合體。
建築特色
萬達室內步行街通常為三層，根據地塊形狀及規模，一般呈「U」型或「L」型，全長約300-400米，室內步行街出入口一般通向不同城市道路。 室內步行街首層公共通道一般寬約10米，部分區域設置可供行人休憩的長椅，節點區域設置休閑廣場，可定期舉辦市場推廣活動。
樓層之間高度及通道寬充分考慮了人體生理學的因素，基本能保證正常身高的人從每個樓層的各個角落能看到對面各樓層的店面招牌。
如果說萬達的室內步行街集萬千寵愛於一身，那萬達的室外步行街就是沒人疼的私生子，只是萬達銷售回款的工具。其商業規劃也不用像內街一般過分考究，更多的是考慮怎樣便於劃鋪銷售。

⑤ 西昌萬達廣場會建設在哪裡

西昌的萬達廣場不知能否落地成功，這應該取決去政府是否想極力爭取萬達廣場進來。另外就現實條件來看，西昌現在也有建設用地的指標來供萬達廣場建設，1，航天大道東延線，政府規劃有40畝的商業用地，這里是以後新西昌的外灘，也就是城市的新中心，新窗口，我想萬達建在這里不僅能夠帶動城東片區的商業氛圍，更能提升城市的整體形象。2，一環路東延續段有103畝土地流拍，就因為土地的面積太大，造成本地開發商沒有選擇來開發這個地塊，所以也給了萬達廣場能建在這的可能，成都的金牛萬達是120畝，如果這個項目能建在這里我想這應該是四川省內第二規模的萬達廣場了。3，城西大道兩旁的西昌新區。這里是新西昌未來的拓展方向，也是城市的副中心，但現在還沒有進入實質的開發階段，今年建設的是基礎設施和公共服務設施。根據萬達以往的開發理念，他們偏向於在老城區，藉助已有的居住人群，來提高一個片區的商業氛圍，創造新的商圈。綜上所述，如果萬達廣場能夠不嫌棄西昌的土地成本高（每畝均價高且房屋只能建造18層不超過60米），建築成本高（框架結構九度防設），人口規模不夠大（城市人口31萬），我相信萬達廣場會建在城東的片區的可能性比較大。和樓主一樣非常期待萬達廣場以及更過的城市綜合體能夠入駐西昌，西昌的商業在全省二級城市算是落後的，希望這些新的商業綜合體項目能給新西昌的商業帶來新的繁榮，引領新的消費習慣，從而提升西昌城市的整體形象！

⑥ 到萬達廣場坐幾路車

河東萬達廣場地址在河東區的老張貴庄路上，也就是現在的津濱大道，河東家樂福的斜對面，天津南方燈具城的對面，11月20號正式開業，您可以坐28路直達行駛27分鍾約4公里詳細說明：從萬新村南站；乘坐
28路
(5站)
到達泰興南路站下車就到了。

⑦ 中國十大頂級商場

1、萬達廣場

萬達廣場，是中國十大房地產公司之一的萬達集團投資建設的綜合性商業區。它無疑是中國分布最廣的一個綜合商業區之一，在許多城市都有它的身影，這里包括了商業中心，寫字樓、步行街、公寓，可謂應有盡有。

2、大悅城

大悅城，包含了購物中心、甲級寫字樓、服務公寓、高檔住宅等。該購物中心體現了年輕、時尚、品位的風格，它的服務對象以18-35歲的中產階級為主。

3、萬象城

萬象城，是華潤集團旗下開發的高品質購物中心。該購物中心包含了人民生活、娛樂、工作的方方面面，集中現了其「一站式」消費的理念。

4、COCO Park

COCO Park，位於深圳，也是深圳唯一公園版情景式購物中心，是最具時尚氣質的購物中心，集餐飲、購物、休閑、娛樂多功能於一體，吸引著眾多年輕群體前來消費。

5、恆隆廣場

恆隆廣場，是一家大型的商業綜合體，它的購物中心內有大型超市，還有各種餐飲企業，各種品牌衣飾都駐於此商場。

6、天河城

天河城算是一個老牌的綜合購物中心了，在小編很小的時候就逛過天河市場，這里吃喝玩樂樣樣都有。

7、國金中心

國金中心全國各種大型城市都分布有的大型購物中心，這種大型購物中心一般都代表繁盛的商業地域，來這里消費的人群人多。

8、來福士廣場

來福士廣場是凱德集團旗下開發的一個大型的購物中心。這里也囊括了人們的衣食住行娛各個方面，極大的方便了當地居民的生活，提高了他們的生活質量。

9、銀泰中心

銀泰中心，我國建立最早的大型購物中心之一，這里有許多高端品牌產品，會吸引更多高收入顧客群體。

10、華貿中心

華貿中心是一家商業零售、商務辦公、商旅服務、居所公寓等功能於一體的多功能購物中心，這里入駐了許多高端奢侈品牌，例如CHANEL、PRADA、HERMES、LV、GUCCI等。

⑧ 東勝區萬達廣場屬於哪個社區

東勝區。萬達廣場是中國著名品牌，從2000年至今，已發展成為集社交、文化、旅遊、美食、娛樂、購物於一體的第四代萬達廣場，成為人們美好生活中心。東勝區萬達廣場屬於達拉特路街道東勝區。

⑨ 萬達有什麼好吃的

萬達廣場附近好吃的

1. 海底撈火鍋【均價：84】
地址： 石景山區石景山路乙18號萬達廣場c棟4樓(近1號線八寶山地鐵站)
推薦理由： 主要是服務好才選擇海底撈的，火鍋和菜色都是很不錯，而且吃飯也不用等位置，之前在方庄那塊吃過也都是很好。總體是很好的

2. 漢拿山【均價：77】
地址： 石景山區石景山路乙18號萬達廣場4樓(近1號線八寶山地鐵站)
推薦理由： 老早團的券了。2人，帶父母去的，父母吃不太多，正好2人券，然後單點了一些。
服務員態度很好，團的2人，組後還多給了果盤和一個冰棍

3. 草本工坊【均價：74】
地址： 朝陽區建國路93號萬達廣場17號樓B1樓02號(近大望路)
推薦理由： 營業時間直到凌晨4點是一大優勢 在附近應該沒有其他選擇吧
門面很窄 下去會發現別有洞天
雖然是地下一層 但層高比一般飯店都高很多
環境不錯 大理石鋥亮 流水潺潺 衛生間也從不惡心
服務還可以
沙發座能搶著不容易
吃的就是典型的港式茶餐廳里的東西
使勁強調自家如何如何健康養生
基本上吃的喝的每一道都能保證口味不錯 去過多次沒有被雷到過
紅豆撈是真正的紅豆 量難得大 提出表揚

4. 花開日本料理【均價：115】
地址： 朝陽區建國路93號萬達廣場19號樓19-1-08號
推薦理由： 團購的128自助 首先菜品就是正常的菜單 只有少數幾樣不能點 不像有的店 給團購一個特殊的菜單 沒什麼可吃的
菜品很新鮮精緻 服務很好 上菜速度快 沒有丟單的情況 很滿意的一次團購

5. 佛洛里斯【均價：139】
地址： 石景山區石景山路乙18號萬達廣場步行街3樓
推薦理由： 果木牛排非常正，能在西邊吃上這么美味的牛排太棒了，而且吃100反100的了卷搞的很合適~這樣多點些價格也不貴，前前後後已經去吃了三次了，服務員態度非常好，都超有禮貌還跟耐心~蝸牛一直沒有蠻可惜的，焗蛤蜊很美味，跟別地的不一樣有特點，黑椒味的炒飯和意麵都做的跟獨特，不是單純的黑椒味，醬汁調的味道很好~提拉米蘇好吃，他家的蛋糕都味道很香，而不是甜的膩口的那種，甜的很合適~

6. 萬達鉑爾曼大飯店橙餐廳【均價：154】
地址： 石景山區石景山路甲18號1號樓萬達廣場萬達鉑爾曼大飯店內
推薦理由： 覺得菜品種類確實不太多，可是從中餐到西餐，還有日料都有了。覺得甜點很不錯，看著就特別有食慾。扇貝和生蚝什麼的還好，供應量很足，但是感覺螃蟹好像不是很新鮮。壽司不好吃，特別硬、不喜歡。烤鴨老公說味道不錯，但是怎麼感覺那麼甜呢。還是愛哈根達斯冰激淋。橙汁那些飲料很純，但咖啡需要跟服務員要。覺得還好吧。環境不錯，服務員很熱情，也很勤快。

7. VIC 【均價：292】
地址： 朝陽區建國路93號萬達廣場C座索菲特大酒店6樓
推薦理由： 東西很多，服務很好
刺身很新鮮，我最愛了
感覺什麽東西都很好
有巧克力噴泉
有自製pizza

酒店也很漂亮

我會經常去

⑩ 萬達廣場是哪裡的企業，老總是誰

萬達廣場是由全球商業地產行業的龍頭企業萬達集團投資建設的巨型城市綜合體。董事長是王健林。

萬達廣場內容包括大型商業中心、城市步行街、五星級酒店、寫字樓、公寓等，集購物、餐飲、文化、娛樂等多種功能於一體，形成獨立的大型商圈。

(10)瀘州萬達廣場美好生活就在哪裡擴展閱讀：

建設特色：

第一代：業態簡單，交通組織簡單，只有簡單的沿街景觀。

第二代：業態開始豐富，除了百貨商業外開始出現了辦公樓，公寓以及酒店並開始自運營模式。交通組織也開始趨於多樣化，有人流、車流和貨運。在空間布局上呈現二維狀態。此時的萬達廣場具備一定的地域特徵但並不明顯。

第三代：業態多樣化，出現了商業廣場，商業街等並與社區融合。提倡「體驗性」。交通場所完備。